自從網飛公司（NFLX）拒絕漲價收購Warner Bros.以來，股票價格累計上漲超30%；4月17日Q1財報發布後，股價下跌9.72%，報97.31美元，市值為4097億美元。
Q1財務結果
Q1營收122.50億美元，年增16.19%，超出市場預期。
Q1淨利為52.83億美元，年增82.77%，不及分析師預期；淨利大幅成長主要來自利息及其他收入項目的改善，包括終止與Warner Bros. Discovery, Inc.的交易取得了28億美元終止費。
第一季的營業現金流達52.9億，年增90%，主要還是終止與WBD交易所獲得的終止費。
近三個月40位分析師給了評級，最低價94美元；平均價114.84美元；最高價150美元；
股價被低估？
2025財年網飛的自由現金流量是94.6億美元，扣除股票酬勞的FCF大概是90億美元，它的股票酬勞比較少，這是好事；
2025財年淨利為109.8億，淨利率為24.3%；2024財年淨利率為22.3%
市場預計2026全年的營收大概是513.82億，淨利率按照25%計算，大概為128.45億，那麼扣除股票激勵的FCF可能在110億-120億之間，這是猜測，不一定準。
在這次下跌之前，網飛的市值大概是4500億美元，也就是說相當於2026年預期FCF的40倍，這個貴麼？我感覺30倍是比較合理的，以110億計算，大概就是3,300億美元。
此外，從尋找安全邊際、撿便宜的角度，碰到股災，可能會跌到25倍FCF，這是有可能的。
目前網飛的市值是在4097億美元，未來三年的FCF達到200億美元，感覺是比較合理的，如果達不到，就有點兒貴。
風險方面，只要網飛拍出大家喜歡的影片就行，大家喜歡什麼你拍什麼，不要大家不喜歡什麼你拍什麼；此外，還有就是增速放緩，哪怕長期的增長趨勢不變，短期的增長放緩會造成股價暴跌，我的看法是需要安全邊際。
網飛在串流媒體產業處於領先地位，只要不是特別傻，應該沒啥問題。
