在我的印象裡，直覺外科的股價一直很貴，即便是在 2022 年的熊市，它的市值也在 670 億美元左右，這大概是 2022 年的最低價，2022 年的淨利約為 13.22 億，這麼看，它的估值還是很高的。
當前，直覺外科的 PE 是 58.77，股價是 483.62，市值為 1717.7 億美元，毫無疑問，直覺外科的股價是很貴的。
至於為什麼直覺外科股價很貴，我也不知道，但是，直覺外科在微侵入性醫療領域處於龍頭地位，憑藉多年的領先地位，其它公司很難與之競爭，可能擁有一定的護城河，投資者可能認為買入這樣的股票更加安心。
直覺外科提供完整的醫療生態系統，包括機器人手術輔助系統、手術器械與配件、客戶教育訓練、以及全方位客戶支援服務，所有均透過數位產品串聯，能在整個醫療照護流程中提供可執行的數據洞察。
2026Q1 財務結果
營收 27.7 億美元，年增 23.1%，核心增長來源於器械與耗材營收增加 23%，達 16.9 億美元，系統銷售營收增加 24%，達 6.51 億。
淨利 8.26 億美元，年增 17.5%
淨利率 29.8%，毛利率 66%
自由現金流（FCF）為 8.09 億美元
估值
我覺得直覺外科的財報還是很簡單的。
2022 年的最低點大概是 188 美元，那一年它的營收是 62.2 億，現在它的股價是 483.62，2025 財年營收是 100.65 億美元，營收並沒有翻倍，股價上漲了約 157%，當然，你可能會說選擇 2022 年最低點可能不合理，但是那時候的股價也很貴。
2025 年直覺外科獲得自由現金流 24.9 億，看上去不少，但是，股票酬勞達 7.88 億，抵消股票酬勞，自由現金流只有 17 億，占到了當前市值的 1%，好慘呀，完全高估。
有人可能會說，它是一隻成長股，確實如此，5 年以後，抵消股票酬勞的自由現金流達到 60 億怎麼樣？（我瞎猜的）
不怎麼樣，即使 5 年後的 FCF 達到 60 億，也是非常非常貴的。
我的看法是，3 年後，若是抵消股票酬勞的自由現金流達 60 億美元，還是不貴的，只是可能麼？
若是 3 年後，抵消股票酬勞的 FCF 達 30 億 – 40 億，按照 25 倍 – 30 倍估值：
保守估值：750 億 – 1000 億
樂觀估值：900 億 – 1200 億
免責聲明：內容僅供參考，不構成投資建議。
