耐吉公司於 2026 年 10 月 1 日公布了截至 2026 年 8 月 31 日的 2027 財年 Q1 財報，這次財報比我想像的要差，比寫《耐吉（NKE）2026 財年 Q4 財報解析｜獲利暴漲 407% 股價盤後為何下跌？大中華區營收衰退 11%》這篇內容的時候前景似乎更悲觀了。
2027 Q1 營收為 112 億美元，年減 4%，按照固定匯率計算下跌 5%；
分地區來看，北美營收為 51.27 億美元，增長 2%，北美沒啥問題；
最慘的是大中華區，比我想像的要慘，2027 財年 Q1 營收 11.80 億美元，2026 財年 Q1 為 15.12 億美元，下跌了 22%，並不是小幅下滑；
第二慘的是，歐洲、中東和非洲，本期營收 31.76 億美元，年減 5%；
亞太及拉丁美洲營收 14.63 億美元，年減 2%；
2027 Q1 耐吉淨利為 7.12 億美元，年減 2%；
耐吉股價被低估？
目前耐吉的股價為 35.350，市值 525 億美元，本益比 TTM 為 16.91，似乎很便宜？
2026 財年，耐吉的營收基本持平，沒有下滑，但是，耐吉公司預測，2027 財年營收將出現高個位數下降，也就是說業績變差了；
2026 財年的自由現金流為 21.84 億美元，按照 20 倍估值，合理市值為 436.8 億美元，實際上，這個估值並不準確，耐吉在 2026 財年的股票酬勞高達 7.15 億美元，合理的估值水準應該更低；
2027 Q1 的營業現金流為 1.35 億美元，低於 2026 Q1 的 2.22 億美元，2027 財年的自由現金流可能更糟糕，2026 財年的自由現金流 21.84 億美元，其實已經很差了，我認為 2027 財年可能更差；
如果我按照每年自由現金流 20 億美元，15 倍估值，大概是 300 億美元，這還是沒考慮股票酬勞的負面影響，如果業績繼續惡化，可能 300 億美元對我也沒吸引力，這麼看，下跌空間是巨大的；
看多者觀點：之前耐吉的業績不錯，自由現金流達到 50 億美元以上，按照 20 倍估值，是 1000 億美元，這檔股票可能翻倍呀，只要耐吉管理層努努力，機會還是很大的。我覺得這個看法太樂觀了，我更傾向於保守一點；
