戴爾科技（DELL）於 2026 年 9 月 1 日發布截至 2026 年 7 月 31 日的 2027 財年 Q2 財報，並釋出 2027 財年強勁的業績展望；財報公布後，盤後股價大漲 8%。
戴爾科技 CEO Jeff Clarke 表示，AI 伺服器成長顯著：本季拿下創紀錄的 609 億美元訂單，認列營收 164 億美元，季底未交付訂單（訂單積壓）高達 950 億美元，同樣改寫新高。
2027 Q2 财报数据
2027 財年 Q2 營收 469.7 億美元，年增 58%，營收主要成長來自基礎架構解決方案部門；該部門核心成長動能：AI 最佳化伺服器成長 100%，達 164.01 億美元；傳統伺服器與網路設備營收為 105.31 億美元，年增 122%。
2027 財年 Q2 淨利為 41.33 億美元，淨利率 8.8%；
本期毛利率 20.9%，去年同期為 18.3%；
截至 7 月 31 日為止的六個月，自由現金流為 41.04 億美元。令我感到意外的是，相較 2026 財年同期 40.96 億美元，幾乎沒有成長。我認為現金流表現偏弱，可能是存貨大幅增加導致。
未来展望
戴爾科技預估 2027 財年營收 1,920 億美元，年增 69%；其中 AI 最佳化伺服器營收 740 億美元，年增 200%；GAAP 稀釋 EPS 為 24.37 美元。
2027 財年 Q3 營收預估 490 億美元，年增 81%。
常见问题
1、你認為戴爾科技 2027 財年 Q2 財報的亮點有哪些？
AI 最佳化伺服器、傳統伺服器與網路設備呈爆發式成長，其餘各項業務也皆維持成長趨勢。
2、令你失望的地方有哪些？
印象中戴爾的淨利率偏低，僅 8.8%，感覺比較像是傳統製造業；加上存貨大幅攀升，本期自由現金流表現不佳。
3、戴爾科技股價合理嗎？
以目前業績來看，股價算是相對合理。
4、你認為風險在哪裡？
戴爾科技後續訂單能否持續成長？若無法繼續成長，是否能維持在穩定水準？訂單出現斷崖式下跌會是重大風險。
