達美樂披薩（DPZ）於 2026 年 7 月 20 日公布了 Q2 業績，營收報 11.94 億美元，優於分析師預測的 11.79 億美元，淨利為 1.36 億美元，略遜於市場預測的 1.39 億美元，財報公布後，股價上漲 2.11%，來到 328.97 美元。
執行長 Russell Weiner 表示，在美國速食業整體消費者需求疲軟的情況下，達美樂的外送和自取業務均實現了訂單量成長。
2026 財年 Q2 的全球營業額為 48.5 億美元，年增 3.9%，需要注意的是，這裡面包含了加盟門店的銷售額，也就是說，一部分營業額不屬於達美樂。
Q2 的總營收是 11.94 億美元，跟大家想像的不一樣的是，核心營收都集中在了供應鏈上，供應鏈的營收報 7.32 億美元；
一般來說，美國公司自營門店的業務營收應該很高，相反，本期營收只有 0.82 億美元；
達美樂披薩整體的淨利率是比較低的，本期淨利率為 11.4%，並不屬於暴利行業，屬於辛苦行業；
2026 財年兩個季度的自由現金流達 3.136 億美元；2025 財年全年的自由現金流是 6.71 億美元；
股價合理嗎？
達美樂的股價為 328.97，PE是 18.65，總市值為 108.83 億美元，總市值便宜嗎？
假設每年 7 億自由現金流，按照 15 倍估值，合理估值大概是 100 億美元，達美樂當前的總市值似乎並不貴？
進一步考慮股東權益，股東權益為 – 39.82 億，合理估值加上股東權益，大概只有 60 億美元的總市值；
我認為 60 億美元是比較合理的，並且是有吸引力，有一定的安全邊際。
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