Intuit (INTU) 於 2026 年 8 月 25 日公布了截至 2026 年 7 月 31 日的 2026 財年第四季和全年財務業績，財報發布後，股價下跌 10%，來到 320.86 美元，2026 財年的業績還是不錯的，股票大跌可能跟 2027 財年的預期有關，公司預期 2027 財年的營收成長 9%-10%，我認為這會讓很多投資者失望。
財務數據
2026 財年全年,全球商業解決方案營收成長 16%，達到 129 億美元，若不計入 Mailchimp，全球商業解決方案成長 18%。線上生態系統營收成長 19%，達 99 億美元，若不計入 Mailchimp，線上生態系統營收成長 23%。
QuickBooks Online Accounting 的營收成長了 23%；
線上服務營收成長 16%，若不計入 Mailchimp，線上服務營收成長了 24%；
按固定匯率計算，國際線上總營收成長了 10%；
消費者營收成長 11%，達 86 億美元，其中 Turbo Tax 營收成長 7%，達 53 億美元；Credit Karma 營收為 26 億美元，年增 20%，ProTaxy 營收成長 4%，達到 6.47 億美元。
2026 財年全年總營收成長 14%，達 214 億美元，成長驅動力主要是因為兩個部分：全球商業解決方案營收成長 16%，達到 129 億美元；消費者營收為 86 億美元，成長 11%；
2026 財年 Q4，全球商業解決方案營收 34 億美元，年增 14%，消費者營收成長 14%，達到 9.3 億美元；
2026 財年淨利為 45.66 億美元，年增 18%，利潤成長是沒有問題的。
股票被低估？
讓我滿意的是，Intuit 的營業現金流達到 88.38 億美元，扣除 2.21 億的資本支出，自由現金流為 86.17 億美元，扣除 20.56 億美元的股票酬勞，調整後的自由現金流是 65.61 億美元，按照 20 倍估值，合理估值為 1312.2 億美元。
當前 Intuit 的股價為 357.46，市值 977.79 億美元，距離 1312.2 億美元還有 34.2% 的上漲空間。
盤後下跌 10% 的原因是，2027 財年的預期營收 232.79 億‑235.12 億美元，年增 9%-10%，很多投資者的預期是 15% 以上，此外，營收成長降至 10%，那麼 20 倍估值，調整後自由現金流的 20 倍，其實挺合理的，三年後，Intuit 的合理市值可能會達到 1800 億美元左右。
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